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近期鋼價(jià)跌落的主因是什么?
作者:蘭格鋼鐵經(jīng)濟(jì)研究中心首席分析師   發(fā)布時(shí)間:2018年09月07日 點(diǎn)擊數(shù):

  今年8月下旬以來(lái),國(guó)內(nèi)鋼材行情出現(xiàn)跌落,噸鋼價(jià)格跌幅達(dá)到二、三百元之多,尤其以期貨螺紋鋼為甚。盡管如此,但綜合來(lái)看,中國(guó)鋼材市場(chǎng)向好的基本面并未發(fā)生大的改變。因?yàn)闆Q策部門穩(wěn)投資、穩(wěn)內(nèi)需、穩(wěn)經(jīng)濟(jì)的大政方針沒(méi)有改變。譬如,地方政府債券發(fā)行正在提速,截至8月底,地方政府債券累計(jì)發(fā)行已經(jīng)接近3萬(wàn)億元,預(yù)計(jì)還有近1萬(wàn)億元的地方政府債券將主要集中在9月完成,以支持基建投資。同時(shí),鋼材市場(chǎng)亦將進(jìn)入“金九銀十”的傳統(tǒng)消費(fèi)旺季,實(shí)際需求將有增無(wú)減,因此提振了市場(chǎng)信心,這也是近期鋼材社會(huì)庫(kù)存小幅增加的重要原因。中物聯(lián)鋼鐵物流專業(yè)委員會(huì)最新報(bào)告數(shù)據(jù)顯示,當(dāng)前鋼鐵行業(yè)接單情況良好,產(chǎn)成品銷售較為順暢。今年8月份國(guó)內(nèi)鋼鐵行業(yè)PMI(采購(gòu)經(jīng)理指數(shù))為53.4%,雖然環(huán)比有所下降,但仍處于榮枯線上方。

  有一些觀點(diǎn)將近期鋼材價(jià)格跌落主因,歸結(jié)為限產(chǎn)效應(yīng)減弱,這是不全面的。其實(shí),所謂限產(chǎn),不過(guò)是市場(chǎng)多頭炒作鋼材價(jià)格的一個(gè)題材,影響的只是一種可能預(yù)期,對(duì)于真實(shí)供求關(guān)系并未產(chǎn)生實(shí)際影響。所以是“虛”而不是“實(shí)”。因?yàn)樵诟呃麧?rùn)的刺激下,今年粗鋼與鋼材產(chǎn)量都是在大幅增加,今年前7個(gè)月產(chǎn)量增速分別達(dá)到6.3%和6.6%,預(yù)計(jì)全年粗鋼產(chǎn)量將達(dá)到9億噸,并沒(méi)有因?yàn)橄蕻a(chǎn)而有絲毫減少,甚至是減速。所以說(shuō),前期鋼材價(jià)格震蕩揚(yáng)升主因絕非限產(chǎn)所致,而是需求更為旺盛,將同期的高速增長(zhǎng)量加以消化而已。同樣,亦不能將此輪鋼價(jià)跌落主因歸結(jié)為限產(chǎn)減弱,因?yàn)閺南⒚娑?,近段時(shí)期恰恰是限產(chǎn)概念最為“塵上”,炒作最為厲害的時(shí)期。此時(shí)鋼材價(jià)格不漲反跌,當(dāng)然還有更深層次的原因。

  那么,究竟何為此輪鋼價(jià)跌落主因呢?不是別的,還是來(lái)自于鋼材價(jià)格上漲本身。蘭格鋼鐵陳克新在以前文章中多次說(shuō)過(guò):同任何商品一樣,鋼材價(jià)格亦不能夠一直上漲。由于前段時(shí)期鋼材行情的持續(xù)揚(yáng)升,噸鋼價(jià)格漲幅普遍已經(jīng)達(dá)到數(shù)百元之多,噸鋼利潤(rùn)也隨之大幅增加,這就會(huì)引發(fā)鋼材市場(chǎng)供求關(guān)系的反向變化,市場(chǎng)參與者“恐高癥”油然而生。不僅如此,投機(jī)資本亦因?yàn)殇摬膬r(jià)格的持續(xù)上漲而“高處不勝寒”,也需要一波行情跌落,以尋求新的拉高空間。所有這些,都產(chǎn)生了鋼材行情技術(shù)性回調(diào)要求。對(duì)此,市場(chǎng)參與者們都要高度警惕,做好風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)。

  由此可見(jiàn),鑒于中國(guó)鋼材市場(chǎng)向好基本面沒(méi)有發(fā)生根本性改變,特別是庫(kù)存壓力不是很大,此輪鋼材價(jià)格跌落,不過(guò)是前期價(jià)格漲幅過(guò)大而出現(xiàn)的自我修復(fù)與調(diào)整。因此,回調(diào)過(guò)后,鋼材市場(chǎng)行情還會(huì)高位運(yùn)行。