對(duì)中國(guó)鋼材產(chǎn)量反彈的預(yù)期，加上需求走軟的跡象，給中國(guó)上市鋼鐵企業(yè)的估值蒙上了陰影。經(jīng)過兩年的牛市后，中國(guó)的鋼材價(jià)格今年下滑。隨著對(duì)產(chǎn)量恢復(fù)增長(zhǎng)和需求低迷的擔(dān)憂出現(xiàn)，上海交易的螺紋鋼價(jià)格已經(jīng)從去年12月的高點(diǎn)下跌了15%。寶鋼股份、鞍鋼股份、馬鋼股份等中國(guó)鋼鐵企業(yè)的股價(jià)大多在2、3月份出現(xiàn)大幅回調(diào)，然后小有反彈。
寶鋼、鞍鋼和馬鋼的市盈率目前仍在一年低點(diǎn)附近徘徊，反映出投資者對(duì)鋼鐵行業(yè)前景的謹(jǐn)慎態(tài)度。私募投資基金上海一村投資管理有限公司的總經(jīng)理潘江表示，鋼鐵板塊沒有太多機(jī)會(huì)；過去幾年，供給側(cè)改革產(chǎn)生了大量積極影響，但今年可能沒有太多上升空間。受到習(xí)近平旨在去產(chǎn)能、減排放的供給側(cè)改革推動(dòng)，中國(guó)過去兩年關(guān)閉了全國(guó)許多污染嚴(yán)重的非法工廠，引發(fā)從鋼、鋁等大宗商品價(jià)格大幅上漲，長(zhǎng)期受困于過剩產(chǎn)能的中國(guó)鋼廠A股和H股價(jià)格也紛紛走高。寶鋼、鞍鋼和馬鋼等大型鋼鐵企獲得了更大的定價(jià)權(quán)，成為改革的主要受益者。如今，產(chǎn)量的上升和鋼價(jià)的下跌已經(jīng)開始對(duì)鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)的利潤(rùn)構(gòu)成壓力。規(guī)模居全球首位的中國(guó)鋼鐵行業(yè)一季度利潤(rùn)下滑。
根據(jù)彭博匯總的數(shù)據(jù)，寶鋼和鞍鋼今年的利潤(rùn)增速預(yù)計(jì)會(huì)大幅放緩。馬鋼利潤(rùn)可能下降。太平洋證券分析師楊坤河表示，鋼材總體需求較去年下滑，形勢(shì)比較悲觀。他補(bǔ)充表示，中國(guó)的房地產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施支出目前處于下降趨勢(shì)，制造業(yè)的復(fù)蘇可能也不會(huì)抵消其影響。該咨詢公司預(yù)計(jì)中國(guó)市場(chǎng)今年將從供不應(yīng)求轉(zhuǎn)變?yōu)楣┐笥谇?。它表示，隨著價(jià)格升至九年新高引發(fā)供應(yīng)激增，中國(guó)的鋼鐵產(chǎn)量可能會(huì)增加，而需求將保持平穩(wěn)?；ㄆ旒瘓F(tuán)要更為樂觀一些，預(yù)計(jì)中國(guó)鋼需求增速會(huì)略高于產(chǎn)量增速。根據(jù)這家美國(guó)銀行4月15日的一份報(bào)告，中國(guó)今年的鋼產(chǎn)量預(yù)計(jì)將增長(zhǎng)1.4%至8.55億噸，而需求量將增長(zhǎng)1.5%至7.52億噸。
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